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机械设备行业周报:需求波动曲折,方向更为重要

发布时间:2017-03-12    研究机构:广发证券

经济和政策观察:根据国家统计数据,2月份,全国居民消费价格指数(CPI)环比下降0.2%,同比上涨0.8%,受翘尾因素变化涨幅回落1.7个百分点;工业生产者出厂价格指数(PPI)环比上涨0.6%,同比上涨7.8%,仍属于恢复性上涨。根据央行数据,2月我国新增贷款1.17万亿元,新增社融1.15万亿元,新增中长期贷款9822亿,同比增长40.9%,信贷数据仍强。

市场表现分析:上周市场整体表现先涨后跌,板块分化持续。本周沪深300指数持平,创业板指上涨1.13%,机械设备板块上涨0.8%。

机械动态变化:根据工程机械协会统计数据,2017年2月挖掘机销量14530台,同比增长297.65%,基数较低和过年因素共同作用下增速创十五年单月增速新高。2017年1~2月累计销量19078台,同比增长188.89%,增速也是2002年以来新高。根据小松公司发布的最新数据显示,2月份挖机平均开机小时数为88.7小时,同比增长85.56%,环比增长10.32%。1-2月累计开工小时数,相比于去年同期水平增长10.7%,也是2012和2013年以来的最高水平,显示出下游工程量正在持续温和的回暖。

机械行业观点与组合:近期行业多个指标持续向上改善趋势,中游复苏得到更多验证,基于对需求改善持续性的判断,我们维持机械设备行业“买入”评级,建议重点关注机械大周期领域(工程机械、油气装备、集装箱等)的龙头企业。对于此轮机械设备需求复苏,我们认为具有“需求的市场化回归、产能的市场化出清”特征,中间或有波折,但总体复苏是大方向,建议继续关注逻辑后续的演绎。近期推荐组合为:大周期组合:中集集团、三一重工、海油工程(600583)、恒立液压、建设机械、安徽合力、杰瑞股份、惠博普、豪迈科技。而新智能、新服务领域优秀成长企业的长期投资机会仍可关注,新服务组合侧重环卫市场化、第三方检测服务和建筑后市场等,个股为龙马环卫、华测检测和浙江鼎力;新智能组合侧重于物流自动化、3C自动化、激光雷达等领域,个股为巨星科技、永创智能、音飞储存、田中精机、昊志机电、天成自控、明泰铝业等。

风险提示:宏观经济变化导致机械产品需求波动;原材料价格上升压制企业盈利能力;汇率变化导致盈利波动;去产能进度不及预期等。

高端装备热点领域动态跟踪:机器人与人工智能:工信部:2016年我国工业机器人产量已达7.24万台(来源:澎湃新闻网);工业4.0:3D玻璃热弯机热销,奥瑞德去年净利同比增长54.79%;美的2017将战略转型打造成全球科技集团(来源:旭日显示与触摸、21实际经济报道);前沿科技:亨通光电与联通网研院签署量子通信战略合作协议;3D打印触及卫星制造行业时间费用大幅降低(来源:Ofweek、搜狐新闻网);能源装备:全球油气钻机数量创16个月新高;欧佩克减产不敌页岩油扩产纽约原油期货跌破50美元/桶(来源:大智慧数据终端、wind资讯);轨道交通装备:中国2017年铁路投资8000亿元(来源:中国轨道交通网)。

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