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机械设备行业周报:需求复苏不断验证,更要聚焦结构性变化

发布时间:2017-03-05    研究机构:广发证券

经济和政策观察:根据国家统计数据,2月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为51.6%,比上月上升0.3个百分点,连续5个月保持在51.0%以上,显示制造业需求持续改善,生产指数和新订单指数双双走高。2月,中国非制造业商务活动指数为54.2%,比上月回落0.4个百分点,总体延续较快增长的运行态势。

市场表现分析:整体分化持续,中游行业表现稳健,本周沪深300指数下跌1.32%,创业板指下跌0.52%,机械设备板块下跌0.06%。

机械动态变化:近期我们对工程机械行业终端经销商进行了调研,从调研反馈情况来看,2月份挖掘机销售形势红火,考虑各区域的差异,我们判断2月份挖掘机销量增速有望突破前期增速区间,高增长趋势有望继续保持。机械行业观点与组合:近期行业多个指标持续向上改善趋势,中游复苏得到更多验证,基于对需求改善持续性的判断,我们维持机械设备行业“买入”评级,建议重点关注机械大周期领域(工程机械、油气装备、集装箱等)的龙头企业。对于此轮机械设备需求复苏,我们认为具有“需求的市场化回归、产能的市场化出清”特征,中间或有波折,但总体复苏是大方向,建议继续关注逻辑后续的演绎。近期推荐组合为:大周期组合:中集集团、三一重工、海油工程(600583)、恒立液压、建设机械、安徽合力、杰瑞股份、惠博普、豪迈科技。而新智能、新服务领域优秀成长企业的长期投资机会仍可关注,新服务组合侧重环卫市场化、第三方检测服务和建筑后市场等,个股为龙马环卫、华测检测和浙江鼎力;新智能组合侧重于物流自动化、3C自动化、激光雷达等领域,个股为巨星科技、永创智能、音飞储存、田中精机、昊志机电、天成自控、明泰铝业等。

风险提示:宏观经济变化导致机械产品需求波动;原材料价格上升压制企业盈利能力;汇率变化导致盈利波动;去产能进度不及预期等。

高端装备热点领域动态跟踪:机器人与人工智能:2017年国产AGV机器人或增四成激光雷达迎来机遇(来源:高工机器人网);工业4.0:39个城市已建立城市级智慧停车平台(信息来源:中国停车网);前沿科技:服务全球首条量子通信光纤链路-“京沪干线”完成建设;澳洲成功实施全球首例3D打印钛-聚合物胸骨植入手术(资料来源:21CN网、3D虎);能源装备:核电保障性消纳管理办法正式出台(资料来源:中国核能);轨道交通装备:国务院印发《“十三五”现代综合交通运输体系发展规划》;株洲中车时代电气地铁站台门赢得巴西圣保罗订单(信息来源:中国轨道交通网)。

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