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广发机械周报&高端装备动态:需求回暖中,盈利弹性值得重视

发布时间:2016-11-20    研究机构:广发证券

经济和政策观察:根据国家统计局数据显示,2016年10月份,规模以上工业增加值同比增长6.1%,与9月份持平;环比增长0.50%;1-10月份同比增长6.0%。1~10月份,全国固定资产投资同比增长8.3%,增速比1-9月份加快0.1个百分点,其中10月固定资产投资环比增长0.58%。1~10月,工业投资同比增长3%,增速比前三季度回落0.2个百分点。

市场表现分析:上周股票市场继续振荡走势,沪深300指数下跌0.56%,创业板指下跌0.30%,机械设备板块上涨1.58%。

机械动态变化:上海航运交易所18日发布最新上海出口集装箱运价综合指数(SCFI)为814.01,与上周基本持平,较今年3月400点的低位上涨超过100%。集装箱运输价格上涨,集运公司效益有改善的预期,加之原材料成本上涨,集装箱制造的订箱价格也随之上升。

机械行业观点与组合:考虑需求好转,我们给予行业中性偏乐观的总体判断,维持原“持有”评级。在机械行业利润经历了五年下滑,当前房地产投资启动,机械产品需求出现好转。由于宏观经济的波动弹性变弱,机械产品需求回暖具有局部性、阶段性的特征;只有产品布局好、市场份额持续扩大的企业,才有依靠自身的加速器,形成连续3-5年的业绩增长预期。建议关注市场份额能够持续扩张、转型能看到收入利润的企业,如三一重工、中集集团、中国中车。在行业景气有所回暖的背景下,我们继续重点推荐建立良好增长持续性预期的机械“五朵金花”(华测检测、中金环境、龙马环卫、浙江鼎力、康尼机电)。本周推荐组合为:华测检测、龙马环卫、浙江鼎力、中集集团、音飞储存、中金环境、康尼机电、恒立液压、天成自控、巨星科技、杰瑞股份、海默科技、华伍股份、明泰铝业、永创智能、江苏神通、东杰智能、海油工程(600583)、黄河旋风等。

风险提示:宏观经济变化导致机械产品需求波动;原材料价格上升压制企业盈利能力;汇率变化导致盈利波动;去产能进度不及预期等。

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