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广发机械周报&高端装备动态:上半年行业业绩降幅收窄,未来选股挑战长期存在

发布时间:2016-09-04    研究机构:广发证券

经济和政策观察:根据美国劳工部公布的最新非农就业数据,美国8月非农就业人口变动15.1万,预期18万,前值25.5万。美国8月失业率4.9%,预期4.8%,前值4.9%,总体低于预期。国内方面,根据统计局最新数据,8月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为50.4%,比上月上升0.5个百分点,重回临界点之上,为近期最高点。

市场表现分析:上周股票市场延续震荡走势,沪深300指数涨0.21%,创业板指下跌0.86%,机械设备板块下跌0.58%。

机械动态变化:随着本周上市公司中报全部披露完毕,机械行业上半年运行情况也逐渐清晰。我们以机械行业2014年以前上市的208家公司作为分析样本,统计发现2016上半年营业收入同比下降1.5%,降幅较去年下半年(-6%)收窄;实现归属于上市公司股东同比下降19.5%,降幅也较去年下半年(-28%)收窄。整体而言,机械产品需求2016年保持疲弱状态,虽然降幅有所收窄,但二季度没有持续改善迹象。需求不足、收入下降、费用刚性是业绩持续低迷的核心原因,而原材料成本下降带来的毛利率提升对业绩改善不足以扭转趋势。

机械行业观点与组合:考虑宏观和行业因素,继续维持机械行业“持有”评级。本周我们发布了《机械行业半年报分析研究报告》,研究发现原来景气度较高的自动化装备、轨交装备、电梯装备等景气有所回落,此前已持续下滑多年的工程机械、冷链设备、能源机械等景气有所回升。面对各板块景气的收敛化,我们建议关注高景气板块拥有核心竞争力和细分需求支撑、能够大幅超越板块表现的企业以及低景气板块有较强转型逻辑的企业。本周推荐组合为:华测检测、龙马环卫、浙江鼎力、中金环境、康尼机电、天成自控、巨星科技、杰瑞股份、海默科技、华伍股份、明泰铝业、永创智能、江苏神通、东杰智能、海油工程(600583)、黄河旋风等。

风险提示:宏观经济变化导致机械产品需求波动;原材料价格上升压制企业盈利能力;汇率变化导致盈利波动;去产能进度不及预期等。

高端装备热点领域动态跟踪:机器人:中广核核电机器人实验室获产业化支持(资料来源:中国广核集团官网)人工智能:2016百度世界大会,核心主题仍是人工智能(资料来源:网易科技)无人驾驶:NVIDIA和百度将在无人驾驶三大重要技术展开合作(资料来源:车云网)工业4.0:《物流仓储物品连续垂直输送机》国家标准评审会隆重召开(资料来源:智能制造发展联盟);量子信息:谷歌或于明年公布全球最强大量子计算机应用前景广阔(资料来源:新浪科技)

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